Fitch: maradt a „BBB” besorolás, de továbbra is negatív a kilátás Magyarországra

A Fitch Ratings legfrissebb döntésében megerősítette Magyarország hosszú távú államadósság-besorolását a „BBB” szinten, vagyis az ország továbbra is a befektetésre ajánlott kategóriában maradt. A kilátás ugyanakkor változatlanul negatív, ami arra utal, hogy a hitelminősítő szerint a gazdasági folyamatok lefelé mutató kockázatokat hordoznak. A döntés illeszkedik a többi nagy hitelminősítő korábbi lépéseihez: a Moody’s és az S&P is hasonló értékelést adott Magyarországnak az elmúlt hetekben, irta a Telex az MTI-re hivatkozva.

A Fitch indoklása szerint a negatív kilátás hátterében elsősorban a költségvetési helyzet romlása áll. A választások előtti időszakban a vártnál nagyobb mértékben nőtt az államháztartási hiány, miközben a gazdaság teljesítménye gyenge maradt, és a fiskális politika kiszámíthatósága is alacsony szinten volt. A hitelminősítő úgy látja, hogy az új kormány ugyan elkötelezett a hiány csökkentése mellett, de ezt nehezíti a korábban vállalt kiadások magas szintje, valamint a bizonytalan nemzetközi gazdasági környezet.

A jelentés kitér arra is, hogy a Tisza Párt kétharmados parlamenti többsége csökkentheti a politikai konfliktusokat, és megkönnyítheti a gazdaságpolitikai intézkedések végrehajtását. Emellett pozitív fejleményként értékelik, hogy megszületett a megállapodás az Európai Bizottsággal az uniós helyreállítási alap forrásainak lehívásáról, ami hosszabb távon támogathatja a gazdaságot, feltéve, hogy a szükséges reformok megvalósulnak.

A rövid távú kilátások ugyanakkor kedvezőtlenebbek. A Fitch előrejelzése szerint a költségvetési hiány 2026-ban elérheti a GDP 6,4 százalékát, ami jóval meghaladja a hasonló besorolású országok körében jellemző, mintegy 3 százalék körüli szintet. A következő évben is magas, 5,9 százalékos deficit várható. Ez a folyamat az államadósság növekedéséhez vezethet: a GDP-arányos adósságráta 2027-re 76 százalék fölé emelkedhet, ami szintén jelentősen meghaladja a „BBB” kategóriájú országok átlagát.

A hitelminősítő ugyanakkor néhány kedvező tényezőt is kiemelt. A forint erősödése mérsékelheti az adósságteher növekedését, mivel az államadósság mintegy harmada devizában van. Emellett a kamatkörnyezet javulása és az állampapírhozamok csökkenése miatt a kamatkiadások aránya is mérséklődhet a következő években.

A gazdasági növekedés kilátásai vegyesek: bár 2026 elején a költségvetési élénkítés miatt gyorsult a növekedés, a Fitch szerint ezt lassulás követheti a gyengébb külső kereslet miatt. Középtávon ugyanakkor az uniós források és a beruházások élénkülése javíthatja a teljesítményt, így 2027-re 2,5 százalékos növekedést valószínűsítenek.

Összességében a Fitch értékelése szerint Magyarország egyelőre megőrizte befektetési besorolását, de a magas hiány, az emelkedő adósság és a bizonytalan gazdasági környezet miatt a leminősítés kockázata továbbra is fennáll.