Virovácz: A jegybank döntése pontosan megmutatta, miről kell szólnia a monetáris politikának
25/03/2026 07:30
| Szerző: Klubrádió/Lőrincz Csaba
| Szerkesztő: Lőrincz Csaba
Teljesen várható és indokolt, hogy az MNB változatlanul hagyta az alapkamatot a jelenlegi bizonytalan globális környezetben – véli Virovácz Péter. A jegybankok többsége – a lengyel kivételtől eltekintve – hasonló stratétégiát követ, kivárnak, figyelik a fejleményeket, és nem hoznak elhamarkodott döntéseket.
Az előzetes várakozásoknak megfelelően nem változott az alapkamat, a Magyar Nemzeti Bank hagyta 6,25%-on. A döntés mögött egy kettős helyzet áll, miközben az infláció látmányosan lassult. Addig a közel-keleti áború miatt megnőttek a pénzpiaci és inflációs kockázatok.
„Egyértelműen kiszámítható volt a jegybank döntése, és ahogy azt a sajtótájékozhatón Varga Mihály [jegybankelnök] is elmondta, alapvetően a lengyel jegybankon kívül, akik gyakorlatilag pont a háború kitörését követő napokban még tudtak kamatvágástól dönteni, minden más jegybank, aki azóta ülésezett, gyakorlatilag ugyanerre az álláspontra helyezkedett. Kivárni, nézni, figyelni a folyamatokat, és gyakorlatilag mindenki alapvetően vagy tartotta a kamatokat, egy-két kisebb jegybank egyébként még emelt is, úgyhogy ebből a szempontból abszolút beleillik a Magyar Nemzeti Bank döntése a sormintába” – értékelte az Esti gyors keddi adásában a Magyar Nemzeti Bank döntését Virovácz Péter, az ING vezető elemzője. Megjegyezte, szerinte „a mostani jegybanki döntés pontosan jól mutatja, hogy miről kell szólnia a monetális politikának és a kamat döntésnek”.
Virovácz hangsúlyozza, hogy a monetáris politika nemcsak a múlt inflációs adataira épül, hanem elsősorban az előre látható kockázatokra. Bár az infláció csökkent, a közel-keleti konfliktus – amelyben például Donald Trump szerepe is felmerül – jelentős bizonytalanságot okoz. Az energiaárak emelkedése, az ellátási láncok zavarai és az alapanyaghiány akár újabb inflációs hullámot indíthatnak el, beleértve az élelmiszerárak növekedését is.
A hitelminősítők figyelmeztetéseivel kapcsolatban Virovácz úgy véli, ezek részben indokoltak a növekvő finanszírozási költségek miatt, de túl korai lenne komoly következtetéseket levonni a választások utáni gazdaságpolitikáról. A költségvetési kiigazítás hosszabb folyamat, nem várható azonnali eredmény.
A jelenlegi helyzetben a gazdasági tervezés rendkívül rövid távúvá vált: akár hetente újra kell írni a forgatókönyveket. A jegybank és más gazdasági szereplők rugalmassággal próbálnak reagálni, például devizatartalékok bevonásával stabilizálva a piacokat.
A teljes interjút meghallgathatják a fenti lejátszóra kattintva. (Amennyiben appon keresztül érik el oldalunkat, a lejátszó nem jelenik meg, ezért a beszélgetés meghallgatásához, kérjük, lépjenek át a klubradio.hu-ra.)
2026.03.24., kedd 18:43
Riporter: Kárpáti Iván
